生命科学领域引来“东升西落”：美国医药业低迷，中国崛起#

Pfizer、Gilead Sciences、GE HealthCare及Illumina均报告销售或利润下滑，S&P 500医疗类股一年内微跌1%，而指数整体上涨19%。Pfizer不仅面临营收下降，还与丹麦竞争对手Novo Nordisk竞购抗肥胖药企Metsera，出价从70亿美元上调至100亿美元。投资者对行业信心不足，Moderna成为被做空最多的个股。高关税、专利到期、研发回报下降及政治压力共同削弱了行业前景。 相较之下，中国生命科学产业迅速反弹。约550家市值超过2亿美元的中国医疗企业总市值接近1.2万亿美元，较年初增长46%，远超美国同行。2025年上半年，中国开发者占全球药物授权交易总额的32%，较2011至2021年平均不足3%显著提升。中国已成为创新药物研发的重要来源，利用国家资助、科研成果转化、风险投资与大型药企协同模式推动行业增长。

The Economist